Реальность и риски инвестора

Рейтинг самых лучших брокеров бинарных опционов 2020:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место во всех рейтингах! Лучший брокер бинарных опционов по отзывам трейдерам! Прекрасно подходит для новичков. Получите свой бонус за регистрацию счета:

Риски частного инвестора

В какую валюту лучше вкладываться? Обречены ли россияне на страновые риски? Об этом – независимый финансовый советник Владимир Мельников в статье, вошедшей в книгу участников Сообщества о личных финансах.

Когда мы решаем, как и куда вложить деньги, мы ищем возможности. Важно при этом не забывать и о рисках, которые мы принимаем, верно оценивать эти риски и свои способности их нести и контролировать. На мой взгляд, понимание рисков – это ключ к успешному инвестированию и ведению личных финансов вообще, и именно исходя из принимаемых рисков необходимо строить свою личную инвестиционную стратегию. Риски – это именно то, что частный инвестор может и должен по-настоящему контролировать. И если при этом держать открытыми для себя возможности, которые предоставляют нам разнообразные рынки и многочисленные инвестиционные инструменты, то результат такого подхода к инвестициям будет успешным.

Определимся с терминами

Когда я говорю о частных портфельных инвесторах, я имею в виду частных лиц, не обязательно обладающих профессиональной подготовкой в области инвестиций; как правило, использующих скорее пассивные, чем активные стратегии инвестирования; занимающихся портфельными инвестициями без отрыва от своей основной работы; не стремящихся к тому, чтобы инвестирование приносило им текущий доход для покрытия текущих жизненных расходов. Как правило, их цели инвестирования лежат в области формирования и увеличения своего личного капитала и имеют в основном средне- и долгосрочный характер.

В противовес им, другие инвесторы, стремящиеся сделать свою работу на финансовых рынках своим основным источником дохода и немедленно, использующие активные стратегии инвестирования, являются, скорее, трейдерами.

Отличия между первыми и вторыми очень велики и принципиальны. Я буду вести речь здесь и далее только о первых и именно их именовать частными инвесторами.

Виды рисков

Лучшие российские брокеры бинарных опционов:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место во всех рейтингах! Лучший брокер бинарных опционов по отзывам трейдерам! Прекрасно подходит для новичков. Получите свой бонус за регистрацию счета:

Наиболее актуальны для частного инвестора риски четырех видов:

  • страновой,
  • валютный,
  • рыночный,
  • риск на контрагента (это разновидность кредитного риска).

1. Страновой риск

Это риск, присущий в целом той стране, в которой размещаются инвестиции. Он очень многообразен, включает в себя массу аспектов: политических, экономических, правовых, налоговых и т.д. Этому риску нужно уделить очень большое внимание.

Во-первых, потому, что о нем часто забывают – возможно, считая, что российские граждане просто обречены нести российский страновой риск (хотя это далеко не так).

Во-вторых, потому, что из-за него все усилия по выстраиванию инвестиционной стратегии и инвестиционного портфеля могут рухнуть и привести к коллапсу всех финансовых и жизненных планов человека.

В-третьих, потому, что так делают самые крупные частные инвесторы, я имею в виду тех, кто пользуется услугами private banking. В данном случае стоит присмотреться к стилю более искушенных инвесторов.

Лучшая иллюстрация проявления такого риска – российский суверенный дефолт 1998 года. Он привел к массовым банкротствам компаний всех секторов экономики, а финансовая отрасль изменилась просто неузнаваемо. Не буду вспоминать подробно о всех перипетиях и последствиях этого события для России. Но вкладчики и инвесторы потеряли свои сбережения и инвестиции в огромных масштабах.

2. Валютный риск

Это риск падения курса валюты сбережений или инвестиций, по отношению к другим валютам. Это наиболее понятный и самый «популярный» риск, на который обращают внимание россияне. Традиционно рассматриваются три валюты: доллар США, евро и рубль. Традиционные ошибки – в том, что при принятии решений, в основном, руководствуются эмоциональными соображениями, личными мотивами, подпадают под давление СМИ и вообще реагируют спонтанно. А основная ошибка – в том, что постоянно пытаются угадать, куда двинется курс, и перевести свои средства именно в какую-либо одну валюту, которая, предположительно, вырастет. И вследствие ошибок, поддавшись панике после падения курса этой валюты либо в силу объективных причин, часто совершают обратную конвертацию, тем самым фиксируя убыток. Типичное проявление такого поведения в 2008–2009 годах – взять кредит в долларах (где ниже ставки), имея доход в рублях, и потерять на падении курса валюты своих доходов против валюты своих расходов.

Частный портфельный инвестор практически не в состоянии предугадать движение валютных курсов и успеть оперативно на него отреагировать. Поэтому, считаю, не стоит и пытаться выиграть на курсах валют.

Еще есть такое мнение, что сбережения и инвестиции лучше делать в валюте, в которой сейчас выше процентные ставки по вкладам. Это неминуемо чревато тем, что рано или поздно такая валюта будет девальвирована и весь выигрыш на более высоких процентах будет потерян из-за падения курса. Таким образом, делая ставку на валюту с более высоким процентом, необходимо иметь возможность без потерь и очень оперативно продать тот актив, в который вложены средства. Депозит для этого не подходит, так как проценты при досрочном изъятии средств пропадают. Остаются облигации. Но многие ли частные инвесторы смогут успеть и оперативно продать облигацию, и конвертировать средства в более сильную валюту? И есть ли гарантия, что в результате всех сделок выигрыш на процентах не будет потерян, а будет превышать тот доход, который был бы получен при инвестировании в более сильной валюте? Таких гарантий нет.

Моя рекомендация относительно валютных рисков для частных инвесторов – выбрать три валюты для своих инвестиций и сбережений (рубль, доллар и евро), задать изначально процентное соотношение этих валют и неуклонно его придерживаться. Рекомендуется выбирать более-менее равные доли в разных валютах. Рынки будут колебаться, валютные курсы будут меняться. Как правило, все эти колебания будут проходить незамеченными для частного инвестора, потому что повышение курса одной валюты против другой будет балансироваться наличием разных валют в портфеле.

3. Рыночный риск

Это риск падения цены того актива, в который инвестированы средства. Свежий пример этого риска – падение цен российских акций в 2008 году на 75-90%. Все активы, в которые можно инвестировать, характеризуются разным рыночным риском. Вкратце, по рыночному риску инвестиции обычно относят к одному из трех видов: консервативные, умеренные, агрессивные.

Консервативные – дают гарантию возврата вложенного капитала и предполагают минимальную доходность. Важно отметить, что есть смысл полагаться только на самых надежных гарантов. Я считаю таковыми финансовые институты с рейтингом надежности уровня А и выше от одного из трех ведущих международных рейтинговых агентств.

Умеренные – это инвестиции в более рисковые активы, чем консервативные: акции (голубые фишки) с рейтингом не ниже А; облигации высокой надежности; инвестиционные фонды, вкладывающие в такие инструменты. Умеренные инвестиции предполагают доход выше, чем консервативные, но не предоставляют серьезных гарантий возврата капитала, хотя и не предполагают больших возможных потерь. Расчетная (то есть минимальная плановая на долгосрочный период) доходность таких инвестиций – около 10% годовых.

Агрессивные – это любые инвестиции, где есть существенный риск потери значительной части или всего капитала, вытекающий из природы данного актива или инвестиционного инструмента. Расчетная доходность по этим инструментам – 15%, в реальности может быть и прибыль гораздо более 15%, и убыток.

Рыночный риск – это колебание цены, и нужно учитывать колебание как вниз, так и вверх. Любые резкие или сильные колебания – это признак высокой рисковости. Рынок устроен так, что слишком сильный рост обязательно компенсируется последующим падением. Поэтому хочется выделить распространенные ошибки в оценке рыночного риска: актив, который резко и сильно растет, считают низкорисковым и очень удивляются, когда наступает такая же резкая коррекция. Или берут слишком короткий период наблюдения, на основании этого делая ошибочные выводы о низкорисковой природе актива.

Пример неверного, на мой взгляд, отношения к рыночному риску сейчас – это отношение многих людей к золоту. Некоторые сегодня считают золото не просто консервативным активом, но и даже какой-то гарантией от потери вложенных средств вообще. В расчет принимаются и эмоциональные призывы, и апелляция к тысячелетней истории человечества, и бурный рост цен на золото последнего года. Однако золото сегодня – такой же биржевой товар, как и другие (нефть, газ, пшеница и т.п.), просто со своими особенностями, и простая покупка золота должна расцениваться как агрессивное по степени риска вложение.

Как вело себя золото в последние 30 лет? Достигнув $700 в 1980 году, оно уже через два года упало до $300, и это снижение цены было покруче, чем падение фондового рынка 2008 года. Цена «болталась» на уровне $300–500 до 2007 года, когда началась следующая волна роста, которая еще пока длится. Итак, золото ведет себя как спекулятивный актив, как любые другие биржевые товары. Ни о какой «абсолютной надежности» или «гарантированности капитала» тут и речи быть не может. Золото пользуется ажиотажным спросом в периоды паники на рынке. Паника утихает – спрос переключается на другие активы, и обязательно подключатся крупные спекулянты, которые начнут игру на понижение, используя текущую конъюнктуру рынка. Золото можно использовать в портфеле как противовес акциям, так как корреляция между этими классами активов обычно обратная (хотя в последнее время и наблюдались отклонения от этой закономерности), но о консервативной природе этого актива говорить нельзя.

Управление рыночным риском схоже с управлением валютным риском. Необходимо принять комфортное для себя соотношение активов своего портфеля, определив и зафиксировав доли консервативных, умеренных и агрессивных инвестиций. Как самое общее правило, долю консервативных инвестиций рекомендуется держать равной своему возрасту.

С течением времени соотношение этих трех долей в портфеле меняется в связи с тем, что одни инструменты растут, другие падают, рост или падение инструментов внутри одной группы активов неравномерны. Ребалансирование (то есть возврат к изначально принятому соотношению долей) имеет смысл делать два-четыре раза в год, не чаще. Технически, ребалансирование – это продажа одних инструментов в портфеле и покупка других. Поскольку происходит продажа инструментов той группы риска, которые (как правило) выросли в цене, и покупка инструментов той группы риска, которые упали в цене, убиваются, тем самым, еще два зайца: происходит фиксация прибыли, и идет покупка подешевевших активов, что хорошо укладывается в рамки стратегии усреднения стоимости.

4. Риск на контрагента

Это риск потери части или всей суммы инвестиций, связанный с невыполнением своих обязательств тем контрагентом, который занимает у инвестора средства, берет их на хранение либо управляет ими, или структурирует инвестиционный инструмент. В общем, это убытки от действий третьих лиц в отношении частного инвестора. Это разновидность кредитного риска.

По степени важности риск на контрагента я ставлю на первое место, так как его невозможно запланировать, то есть принять приемлемую величину потерь от него. Этот риск опасен тем, что его, как правило, трудно предугадать, и по своим последствиям он наиболее разрушителен – потери достигают 100% вложенного капитала.

Большинство из нас наверняка встречалось в жизни с проявлениями этого риска, например, теряя свои средства при банкротствах банков в прошлом. Это явление присуще мировой экономике и сегодня и будет продолжаться в будущем: банки будут банкротиться. В России сейчас существует система страхования вкладов, согласно которой государственное Агентство по страхованию вкладов (АСВ) гарантирует в случае банкротства банка, входящего в систему АСВ, возврат 700 тыс. руб. каждому вкладчику по вкладам в одном банке. Помимо деятельности в рамках системы страхования вкладов, АСВ несет и другую большую нагрузку: санирует проблемные банки без банкротства, выступает конкурсным управляющим для банков, то есть берет на себя функции, которые ранее были у Центрального Банка.

Госкорпорация АСВ, фактически, пока не сталкивалась с системным кризисом, когда пришлось бы иметь дело с массовыми дефолтами многих банков одновременно. Реально единственным серьезным испытанием на прочность стал 2008 год, когда упали котировки ценных бумаг, в которые Агентство инвестировало страховой фонд. Но по отчету за 2009 год, потери удалось восстановить. На начало 2020 года размер фонда страхования вкладов в России составил почти 94 млрд руб. О том, где, как и кем размещены эти средства, мы не знаем, известно лишь что 2/3 этих денег представлены в балансе как долгосрочные инвестиции и 1/3 – как краткосрочные. Средняя доходность всех инвестированных средств в 2009 году была 24% годовых.

АСВ – это большой шаг вперед в деле обеспечения гарантий вкладчикам банков, но вклад в банке означает кредитный риск, связанный именно с этим банком, а не с АСВ, а также российский страновой риск. Этот кредитный риск нужно оценивать и просчитывать худший для себя сценарий развития событий.

Ддругой пример риска на контрагента – банкротство американского банка LehmanBrothers. Он выпускал структурные ноты и предлагал их инвесторам. Вкладывая деньги в эти ноты, инвесторы могли реализовать свое желание сделать ставку на тот или иной сценарий развития событий на рынках, надеясь выиграть от изменения выбранных рыночных индикаторов (валютных пар, цен акций, биржевых товаров и т.п.), но с безусловной или условной защитой вложенного в ноты капитала. Беда в том, что гарантию защиты капитала дает эмитент ноты, то есть, в данном случае, Lehman Brothers. И при банкротстве банка инвесторы, имеющие на руках эти ноты, пополнили ряды кредиторов банка.

Итак, контролируйте риски, учитывайте возможности, поступайте обдуманно, не паникуйте и инвестируйте с долгосрочным прицелом. Желаю каждому частному инвестору финансового благополучия и успехов!

Ожидания и реальность. Почему инвесторы не удовлетворены услугами брокерских компаний?

Количество уникальных клиентов (в первую очередь — физических лиц) в системе торгов Московской биржи увеличилось почти в три раза за прошедшие два года. При этом, судя по опубликованным Банком России данным о размере средней суммы, размещенной на ИИС (за год — снижение с 230 900 рублей до 169 700 рублей), на рынок приходят люди с относительно небольшими суммами, скорее всего, не располагающие достаточными знаниями. Одна из причин массового притока инвесторов на биржу — снижение ставок по банковским депозитам до исторических минимумов, что заставляет людей, имеющих сбережения, искать варианты более выгодного размещения денег. Соответствуют ли результаты, полученные новоиспеченными инвесторами, их ожиданиям?

В опубликованном недавно Банком России «Обзоре состояния финансовой доступности в РФ» за 2020 год я обратил внимание на данные по оценке удовлетворенности взрослого населения рядом финансовых услуг.

Как и в прошлые годы, уровень удовлетворенности услугами кредитных организаций находится на весьма высоком уровне, несмотря на снижение ставок по депозитам. А вот данные по брокерским компаниям заставили задуматься. Весьма заметная часть опрошенных недовольны своим опытом взаимодействия с ними. По доле недовольных клиентов брокерские компании даже несколько обогнали традиционного аутсайдера финансового рынка — микрофинансовые организации, но, в отличие от МФО, у брокерских компаний существенно меньше доля клиентов, считающих свой опыт взаимодействия с ними положительным.

Сложно заподозрить брокерские компании в низком качестве обслуживания клиентов в техническом смысле этого понятия. Более вероятно, что причиной столь низкой удовлетворенности являются обманутые ожидания клиентов.

С одной стороны, изначально завышенные ожидания клиентов — это вопрос их низкой финансовой грамотности. Неадекватное реальности восприятие соотношения «риск-доходность» подталкивает неопытных инвесторов в сторону чрезмерно агрессивных инвестиционных стратегий.

С другой стороны, эти завышенные ожидания — результат агрессивного маркетинга финансовых компаний. Очевидно, что клиенты приходят на фондовый рынок, рассчитывая получить доходность, заметно превышающую доходность по депозитам. И именно эти ожидания часто эксплуатируются в рекламе услуг финансовых компаний, рассказывающей о высоких прибылях от инвестиций в различные активы.

Может ли брокер изначально формировать реалистичные ожидания у клиентов? Может. Но вполне вероятно, что при этом ему придется пожертвовать конверсией в воронке продаж (многих потенциальных клиентов отпугнет скучная реальность), а также смириться с падением прибыли (поскольку многие клиенты предпочтут консервативные стратегии, приносящие брокеру одни убытки).

Возможно, формированию адекватных ожиданий инвесторов может способствовать развитие института финансовых и инвестиционных советников. Однако появление большого числа независимых финансовых и инвестиционных консультантов в ближайшее время маловероятно (в том числе из-за существенных затрат, связанных с вхождением в реестр инвестиционных советников Банка России). Кроме того, согласно данным Edelman trust barometer, финансовые советники в России пока еще не пользуются достаточным доверием со стороны их клиентов.

Изменить ситуацию могут только совместные усилия всех заинтересованных сторон. Брокерское сообщество может поработать в направлении обеспечения максимальной прозрачности условий совершения операций на рынке и максимальной понятности свойств предлагаемых клиентам финансовых продуктов. Организации, занимающиеся повышением финансовой грамотности, могут акцентировать внимание потенциальных инвесторов на важности понимания основ функционирования фондового рынка до принятия решения об инвестировании денег в какие-либо активы.

И да, стоит обратить внимание на проблему ожиданий инвесторов именно сейчас, на растущем рынке. В противном случае есть риск существенного ухудшения имиджа рынка, когда падение котировок усугубит разочарование клиентов.

Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

Какие бывают инвестиционные риски у инвестора

Абсолютно любая инвестиционная деятельность связана с определенными рисками. В связи с этим каждый инвестор обязан оценивать свои риски и уметь управлять ими. При грамотной оценке возможно сделать свои траты ожидаемыми, а выгодные проекты оценивать с объективной сточки зрения. В данной статье мы поговорим о том, что такое инвестиционный риск инвестора.

Что такое инвестиционный риск?

При осуществлении инвестиций инвестор сам может выбрать, что может стать его активом. Естественно, риск – это неопределенность в отношении инвестиций, которые могут негативно сказать на вашем капитале. Конечно, негативно может сказаться и оцененный риск, если не прогорит, но в этом случае вы понимаете, насколько ваш риск. А без оценки это становится похожим больше на казино, чем на инвестиции.

Приведем пример. Ваш инвестиционный капитал может возрасти или нет в зависимости от различных условий на рынке. Любые обстоятельства могут повлиять на ваш капитал, особенно, когда вы пробуете какие-то новые направления. Предположим, что ваша компания решила вложиться в какую-нибудь новую нишу, в этом случае это может повлиять на ваши инвестиции. Кстати говоря, на это стоит обращать внимание, когда вы сами вкладываетесь в акции компании. Если какая-нибудь крупная компания вложится в новую нишу, то это непременно повлияет на стоимость акций, и объективно оценить не всегда возможно будет ли изменение в лучшую или худшую сторону.

Выше мы расписали наиболее простой пример рисков. Существует такое понятие, как риск ликвидности, которые означает, можно ли получить отдачу от инвестиций и насколько это легко или сложно. Также зачастую риски зависят от того, сколько инвестиций у вас есть. Если у вас все деньги в одной инвестиции, то вы рискуете сразу всеми инвестициями, если ваши инвестиции распределены по разным корзинам, то в этом случае можно говорить о том, что вы ведет грамотную в рисковом плане инвестиционную политику, так как при убытках по одному виду инвестиций, вы сможете получать доход с других и в случае появлении непредвиденных ситуаций перенаправить инвестиции.

Таким образом, риск – это вероятность возникновения убытков или как говорится на экономическом языке – отрицательного финансового результата.

Чаще всего здесь идет соотношения уровня доходов и результатов, которые можно получить. При анализе данного соотношения, инвесторы должны понимать, скольким они готовы рискнуть и, сколько потерять в этом случае. При этом они также понимают, сколько они можно получить с данной рискованной сделке.

С точки зрения инвестиций, инвестор должен получить наиболее высокую прибыль. При этом так сложилось, что наиболее высокую прибыль в этом плане приносят акций (более 10 процентов ежегодно), далее идут облигации (около 5.5 процентов ежегодно), и потом какие-либо другие краткосрочные обстоятельства. При этом стоит понимать, что чаще всего получается так, что чем больше прибыль, тем больше риск, и в этом плане эти инвестиции взаимодополняют друг друга. В итоге получается, что имея широкий портфель, можно в случае чего окупить более рисковые акции, облигациями, а с акций при нормальных условиях получать высокую прибыль.

Тем не менее обратим внимание на то, что не всегда акции превосходят облигации или, наоборот, облигации превосходят акции. Все, конечно же, зависит от множества от различных условий, могут существовать довольно прибыльные акции, которые несут невысокий риск, а также есть и довольно прибыльные облигации, которые страхуются, а также имеют довольно высокий доход, при которых вы либо остаетесь при своем капитале, либо уходите в существенный плюс.

Стоит учитывать, статистику и долгосрочные вложения. Не факт, если в один год вы получили высокий доход, то на следующих вы по тем же акциям получите такой, либо вовсе не уйдете в минус. Таким образом, даже крупные портфели могут быть убыточными, если не учитывать определенные риски. Таким образом, не всегда можно будет полагаться на среднестатистические результаты, хотя их анализ при оценке рисков так же очень важны.

Виды рисков

  • Кредитный или дефолтный риск

Кредитный риск – инвестиционный риск, при котором ожидается, что заемщик может не погасить сумму в какой-то определенной части или в полном размере. Данный вид риска чаще всего касается на банки, как это принято понимать начинающими инвесторами, а скорее, наоборот, физических и юридических лиц, занимающихся коммерческой деятельностью, так как чаще всего такие риски связаны с облигациями, которые выпускаются в том числе государством и нередко помимо низкой доходности имеют еще и повышенные риски, если только государство заранее не обязуется страховать такие облигации. Не стоит забывать также о том, что существует и корпоративные облигации, которые также имеют высокие риски. Если компания, например, окажется банкротом, то инвестиции по облигациям будут потеряны. В конечном итоге это приведет к тому, что инвестиция будет потеряна в полном объеме.

Страновой риск означает риск того, что страна не сможет выполнить свои финансовые обязательства. Когда страна не выполняет своих обязательств, она может нанести ущерб работе всех других финансовых инструментов в этой стране, а также в других странах, с которыми она имеет отношения. Страновой риск распространяется на акции, облигации, паевые инвестиционные фонды, опционы и фьючерсы, которые выпущены в конкретной стране. Этот тип риска чаще всего наблюдается на развивающихся рынках или в странах с серьезным дефицитом.

При инвестировании в зарубежные страны важно учитывать тот факт, что обменные курсы валют могут также изменить цену актива. Валютный риск (или валютный риск) применяется ко всем финансовым инструментам в валюте, отличной от вашей национальной валюты. Например, если вы живете в России и инвестируете в белорусские акции в белорусских рублях, даже если стоимость акций растет, вы можете потерять деньги, если белорусский рубль обесценивается по отношению к рублю.

Процентный риск — это риск того, что стоимость инвестиции изменится из-за изменения абсолютного уровня процентных ставок, разброса между двумя ставками, в форме кривой доходности или в любом другом соотношении процентных ставок. Этот тип риска влияет на стоимость облигаций более непосредственно, чем акции, и является значительным риском для всех держателей облигаций. По мере роста процентных ставок цены на облигации падают — и наоборот.

Такой вид риска подразумевает какие-либо перемены в политике государства, либо другие перемены в стране. Например, может ожидаться какая-либо реформа, которая уже подписана президентом, в итоге становится понятным, что вложения в данную сферу становятся более или, наоборот, менее высокими. В конечном итоге, при подобных инвестициях стоит внимательно отслеживать изменения в государстве.

Рыночный риск — наиболее часто оцениваемый экономистами риск, так как здесь зависимость риска связаны с различными изменениях в экономической среде, что, конечно же, влияет на сам рынок. Этот риск носит довольно глобальный характер, так как цена акции одной компании, может повлиять на цену акции конкурирующей компании. В рыночные риски входят достаточно большая сфера иных рисков, которые связаны с рынком, это может быть валютные риск, процентные ставки и др. При оценке рисков основной упор следует делать именно на рыночный риск, но тем не менее пренебрегать прошлыми видами риска тоже не рекомендуется.

Типы рисков

  • Рыночный риск и специфический риск — это две разные формы риска, которые влияют на активы. Все инвестиционные активы можно разделить на две категории: систематический риск и бессистемный риск. Рыночный риск или систематический риск влияет на большое количество классов активов, тогда как конкретный риск или несистематический риск влияет только на отрасль или конкретную компанию.
  • Систематический риск — это риск потери инвестиций из-за таких факторов, как политический риск и макроэкономический риск, которые влияют на работу рынка в целом. Рыночный риск также известен как волатильность и может быть измерен с помощью бета. Бета является мерой систематического риска инвестиций по отношению к общему рынку.

Рыночный риск не может быть уменьшен путем диверсификации портфеля. Тем не менее, инвестор может застраховаться от систематического риска. Хеджированием является компенсирующими инвестиции используются для снижения риска в качестве актива. Например, предположим, что инвестор опасается глобальной рецессии, которая повлияет на экономику в течение следующих шести месяцев из-за слабого роста валового внутреннего продукта. У инвестора есть многократные акции, и он может смягчить часть рыночного риска, покупая опционы пут на рынке.

  • Конкретный риск, или диверсифицируемый риск, — это риск потери инвестиций из-за опасностей компании или отрасли. В отличие от систематического риска, инвестор может смягчить несистематический риск только путем диверсификации. Инвестор использует диверсификацию для управления рисками, инвестируя в различные активы. Он может использовать бета-версию каждой акции для создания диверсифицированного портфеля.

Например, предположим, что у инвестора есть портфель нефтяных акций с бета-версией 2. Поскольку бета-версия рынка всегда равна 1, портфель теоретически на 100% более волатилен, чем рынок. Поэтому, если на рынке наблюдается движение вверх или вниз на 1%, портфель будет двигаться вверх или вниз на 2%. Существует риск, связанный со всем сектором, из-за увеличения поставок нефти на Ближнем Востоке, что привело к падению цен на нефть в течение последних нескольких месяцев. Если тенденция продолжится, портфель будет испытывать значительное падение стоимости. Тем не менее, инвестор может диверсифицировать этот риск, поскольку он является отраслевым.

Инвестор может использовать диверсификацию и распределять свой фонд по различным секторам, которые имеют отрицательную корреляцию с нефтяным сектором для снижения риска. Например, авиакомпании и игровые сектора казино являются хорошими активами для инвестирования в портфель, который сильно подвержен нефтяному сектору. В целом, по мере падения стоимости нефтяного сектора, стоимость авиакомпаний и игровых секторов казино возрастает, и наоборот. Поскольку акции авиакомпаний и казино имеют отрицательную корреляцию и имеют отрицательные бета-показатели по отношению к нефтяному сектору, инвестор снижает риски, которые влияют на его портфель нефтяных акций.

  • Под бизнес-риском понимается основная жизнеспособность бизнеса — вопрос о том, сможет ли компания сделать достаточно продаж и получить достаточные доходы для покрытия своих операционных расходов и получения прибыли. В то время как финансовый риск связан с затратами на финансирование, бизнес-риск связан со всеми другими расходами, которые бизнес должен покрыть, чтобы оставаться в рабочем состоянии и функционировать. Эти расходы включают заработную плату, производственные расходы, аренду помещения, а также офисные и административные расходы. На уровень делового риска компании влияют такие факторы, как стоимость товаров, размер прибыли, конкуренция и общий уровень спроса на товары или услуги, которые она продает.

Другие распространенные виды риски включают в себя кредитный риск, риск дефолта и риск контрагента.

Управление рисками

Управление рисками происходит везде в финансовом мире. Это происходит, когда инвестор покупает правительственные облигации с низким уровнем риска по сравнению с более рискованными корпоративными облигациями, когда управляющий фондом хеджирует свою валютную подверженность валютными деривативами и когда банк проводит проверку кредитоспособности лица перед выдачей личной кредитной линии. Биржевые маклеры используют финансовые инструменты, такие как опционы и фьючерсы, а управляющие денежными средствами используют стратегии, такие как диверсификация портфеля и инвестиций, для снижения или эффективного управления рисками.

Неадекватное управление рисками может привести к серьезным последствиям для компаний, частных лиц и для экономики. Например, кризис субстандартного ипотечного кредитования в 2007 году, который помог спровоцировать Великую рецессию, был вызван плохими решениями по управлению рисками, такими как кредиторы, которые выдавали ипотечные кредиты лицам с плохим кредитом, инвестиционные фирмы, которые покупали, упаковывали и перепродавали эти ипотеки, и средства, которые чрезмерно инвестировал в переупакованные, но все еще рискованные ипотечные ценные бумаги (MBS) .

Мы склонны думать о «риске» преимущественно в негативных терминах. Однако в инвестиционном мире риск необходим и неотделим от эффективности.

Распространенным определением инвестиционного риска является отклонение от ожидаемого результата. Мы можем выразить это в абсолютном выражении или относительно чего-то другого, например, рыночного ориентира. Это отклонение может быть положительным или отрицательным, и оно относится к идее «нет боли, нет выгоды» (чтобы достичь более высокой доходности, в долгосрочной перспективе вы должны принять более краткосрочный риск в форме волатильности). Степень волатильности зависит от вашей толерантности к риску, которая является выражением способности принимать волатильность в зависимости от конкретных финансовых обстоятельств и склонности к этому, принимая во внимание ваше психологическое утешение от неопределенности и возможность понести большие краткосрочные убытки.

Как инвесторы измеряют риск?

Инвесторы используют различные тактики для определения риска. Одним из наиболее часто используемых показателей абсолютного риска является стандартное отклонение, статистическая мера разброса вокруг центральной тенденции. Вы смотрите на среднюю доходность инвестиций, а затем находите среднее стандартное отклонение за тот же период времени. Нормальное распределение (знакомая колоколообразная кривая) диктует, что ожидаемая доходность инвестиций, вероятно, будет одним стандартным отклонением от среднего значения 67% времени и двумя стандартными отклонениями от среднего отклонения 95% времени. Это помогает инвесторам оценить риск численно. Если они верят, что могут терпеть риск, финансово и эмоционально, они инвестируют.

Так, например, в течение периода 15-летнего от 1 августа 1992 г. по 31 июля 2007 года, средний годовой совокупный доход от S & P 500 составила 10,7%. Это число показывает, что произошло за весь период, но не говорит о том, что произошло на этом пути. Среднее стандартное отклонение индекса S & P 500 за тот же период составило 13,5%. Это разница между средним доходом и реальным доходом в большинстве заданных точек в течение 15-летнего периода.

При применении модели кривой колокола любой данный результат должен находиться в пределах одного стандартного отклонения от среднего значения примерно в 67% случаев и в пределах двух стандартных отклонений примерно в 95% случаев. Таким образом, инвестор S & P 500 может ожидать, что доходность в любой данный момент в течение этого периода составит 10,7% плюс или минус стандартное отклонение в 13,5% примерно в 67% случаев; он также может предположить увеличение или уменьшение на 27% (два стандартных отклонения) в 95% случаев. Если он может позволить себе потерю, он инвестирует.

Важно! По всем вопросам, если не знаете, что делать и куда обращаться:

Звоните 8-800-777-32-16.

Бесплатная горячая юридическая линия.

Эти брокеры дают бонусы за открытие счета:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место во всех рейтингах! Лучший брокер бинарных опционов по отзывам трейдерам! Прекрасно подходит для новичков. Получите свой бонус за регистрацию счета:

Добавить комментарий