CFD на облигации, особенности облигаций в трейдинге

Рейтинг самых лучших брокеров бинарных опционов 2020:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место во всех рейтингах! Лучший брокер бинарных опционов по отзывам трейдерам! Прекрасно подходит для новичков. Получите свой бонус за регистрацию счета:

Как я выбираю корпоративные облигации

В июле 2020 заканчивался срок моего депозита, а новая доходность меня не устраивала.

Тогда я решила, что начну инвестировать на Московской бирже. У меня было 800 тысяч рублей сбережений, вкладывать их в акции мне было страшно. Поэтому я решила 90% вложить в облигации, а 10% — в акции.

В итоге я инвестировала 700 тысяч рублей в корпоративные облигации, не облагаемые НДФЛ. Расскажу в статье, как я их выбирала и какой получила купонный доход.

Почему облигации

Я выбрала облигации, потому что это консервативный и надежный инструмент. Облигации — это долговые ценные бумаги, то есть я даю в долг компании или государству на определенный срок, например на два года. За это я получаю проценты — они называются купонами. А в конце срока должник возвращает мне вложенную сумму.

Хоть облигации и считаются надежным инструментом, на них тоже можно прогореть. Например, авиакомпания «Трансаэро» в октябре 2020 года не выплатила купонный доход по облигациям в срок и объявила технический дефолт. Когда вы инвестируете на бирже, вы всегда рискуете — к этому надо быть готовым.

Я выбирала корпоративные облигации, потому что они выгоднее: доходность ОФЗ лишь незначительно превышала доходность банковских вкладов.

Лучшие российские брокеры бинарных опционов:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место во всех рейтингах! Лучший брокер бинарных опционов по отзывам трейдерам! Прекрасно подходит для новичков. Получите свой бонус за регистрацию счета:

Как я выбирала в первый раз

Я очень люблю все систематизировать, записывать и вести таблицы в экселе: фильтровать, сортировать, писать формулы, строить диаграммы и графики. При выборе облигаций я поступила так же — свела в таблицу все данные.

Я открыла карту доходности корпоративных облигаций на « Смарт-лабе ». На этой карте по оси Y указана доходность облигаций, а по оси X — срок до погашения. Я искала облигации с доходностью 8—15% и сроком до погашения 2—3 года — на карте можно выделить интересующие интервалы.

Так выглядит карта корпоративных облигаций целиком. Интересующий фрагмент можно выделить на «Смарт-лабе» курсором Так на момент написания статьи выглядит увеличенный участок карты с доходностью 8—15% и сроком до погашения 2—3 года

Потом я составила простую таблицу, куда включила только те облигации, что рассматривала. В первую очередь я выбирала компании, которые знаю. Сейчас я понимаю, что определять надежность по названиям — не особо продуманный и эффективный способ, но тогда это показалось мне разумной идеей.

Компании в таблице я оценивала по нескольким критериям.

Отрасль — тогда это был главный для меня критерий. Для диверсификации рисков я выбрала разные отрасли: строительство, нефтегаз, банковское дело и телеком.

Дата начала размещения и дата погашения облигации — я хотела вернуть деньги до 2021 года. Дату размещения выбирала ближе к августу 2020, чтобы не пропустить купонные платежи. На самом деле дата размещения важна только с психологической точки зрения, на доходность она не влияет. Дата погашения важна для тех, кто планирует держать облигации до погашения. Поскольку я нервная и консервативная, обращала внимание на обе даты. Подробную информацию по каждой выбранной облигации смотрела на сайте Московской биржи.

Чтобы найти облигацию на сайте Московской биржи, нужно в поле поиска ввести ее название или тикер. Ввожу название «Легенда 1P1» — это одна из тех облигаций, что я выбрала на «Смарт-лабе» Параметры облигации «Легенда 1P1» на сайте Московской биржи График выплат по облигациям «Легенды» — четыре раза в год: январь, апрель, июль и октябрь

Количество платежей в год. Я выбирала облигации, по которым купоны платят от двух до четырех раз в год. Если бы платежи приходили чаще, суммы купонов были бы совсем небольшими, а докупать бумаги часто и по чуть-чуть было бы дорого из-за комиссий. Подробную информацию о количестве ежегодных платежей по каждой облигации тоже смотрела на сайте Московской биржи.

Амортизация — это выплата стоимости облигации равными платежами в течение срока ее обращения.

Обычно номинал облигации возвращается вместе с последним купонным платежом. Но если купить облигацию с амортизацией, то ее номинал будет возвращаться частями.

Плюс — деньги возвращаются быстрее и их можно реинвестировать. Но в этом же и минус: когда номинал облигации уменьшается, уменьшаются и купонные платежи по ней.

Амортизация облигации «Легенда 1Р1» с сайта bonds.finam.ru. Купонные платежи с шестого по двенадцатый постепенно уменьшаются, потому что вместе с платежом компания возвращает часть номинальной стоимости облигации

Я не люблю облигации с амортизацией, но купила облигации «Легенды» из примера выше, потому что у них высокая доходность и я знаю эту компанию как застройщика. Информацию об амортизации искала по названию компании или коду облигации на сайте bonds.finam.ru.

Какие облигации я выбрала в августе 2020 года

Компания Тикер Доходность Сколько вложила
Легенда ЛЕГЕНДА1P1 14,75% 200 500 Р
Транснефть ТрнфБО1P10 8,26% 194 000 Р
ВЭБ ВЭБПБО1Р10 7,88% 152 400 Р
Мегафон Мегафон1P4 7,33% 150 000 Р

Если выплата купонов и погашение облигаций пойдут по плану, эти бумаги принесут мне 163 тысячи рублей — это грубый расчет, потому что я не учитывала амортизацию «Легенды». Любая компания может обанкротиться, доходность по вложениям на бирже не гарантирована — в этом и заключается риск.

Для распределения рисков я выбрала разные отрасли, а еще примерно на 100 тысяч рублей купила дивидендные акции. Весь купонный доход я реинвестирую — тоже в дивидендные акции. Логика была следующая: если что-то случится с одним из видов облигаций, есть акции. Если акции не выстрелят, останется доход по облигациям.

На август 2020 года по этим облигациям я получила 63 тысячи рублей купонного дохода и реинвестировала их в дивидендные акции.

Что я сделала не так

Оценивала надежность по названию. Есть более значимые финансовые параметры. Выбор по названию субъективен и сужает обзор только до тех компаний, которые вы знаете.

Не сравнивала номинальную и текущую доходность. Текущая доходность может быть выше или ниже номинальной. Дело в том, что, когда облигация продается на вторичном рынке, ее цена может меняться. Но даже если цена облигации выросла, купон, который получит ее владелец, не изменится — его размер останется таким, как заявил эмитент облигации.

Дальше — простая математика. Допустим, компания выпустила облигацию: стоит она 1000 Р , купон платят два раза в год, по 35 Р . Номинальная доходность облигации составит 7%:

70 Р / 1000 Р = 7%

Допустим, цена этой облигации на бирже выросла до 1100 Р . Теперь, чтобы получить те же 70 Р за год, нужно потратить уже не 1000 рублей, а 1100. Считаем текущую доходность:

70 Р / 1100 Р = 6,36%

Правило такое: если облигация торгуется дороже номинала, то ее текущая доходность будет ниже номинальной. А если облигация торгуется дешевле номинала, текущая доходность будет выше номинальной.

При выборе облигации лучше ориентироваться на текущую доходность: она отражает ситуацию на рынке.

Не учитывала дюрацию. Дюрация измеряет процентный риск тех самых изменений цены облигаций, о которых я писала выше. Чем выше дюрация, тем больше вероятность, что стоимость облигации изменится. Если стоимость облигации упадет, а вам внезапно понадобятся деньги, вы продадите ее дешевле, чем купили, и потеряете часть вложений.

Как я усовершенствовала свой метод

Через полгода я решила усовершенствовать свой метод выбора облигаций, то есть усложнить его.

Я скачала с сайта Московской биржи перечень корпоративных облигаций, не облагаемых НДФЛ. Если у вас загружается пустой файл, поменяйте дату. Возможно, вы выбрали выходной день.

Я добавила столбцы с дополнительными параметрами и сделала свою таблицу. Ее можно скопировать и внести изменения — например удалить все то, что я в течение нескольких дней старательно добавляла. Вот какие параметры я оценивала.

Уровень листинга — хорошо, если первый или второй. На уровень листинга я наткнулась, когда составляла таблицу по дивидендным акциям. Для меня это параметр надежности, потому что первый или второй уровни листинга гарантируют отсутствие убытка и дефолта у предприятия за 3 и 1 год соответственно. Эти компании существуют не меньше года и представляют бухгалтерскую отчетность минимум за тот же период. У облигаций первого уровня есть гарантийное обеспечение всей стоимости выпуска, если она превышает уставный капитал.

К облигациям третьего уровня никакие из вышеперечисленных условий не применяются. Подробную информацию ищите по названию компании на сайте Московской биржи.

В первый заход я купила облигации «Легенды» с третьим уровнем листинга — это увеличивает риск. Когда я покупала их, об этом не думала

Доходность — хорошо, если выше банковского депозита. Я выбирала доходность выше 8%. Эта информация тоже есть в карточке облигации на сайте Мосбиржи.

В своей таблице я учитывала номинальную доходность, потому что она фиксированная. Текущая доходность ежедневно меняется, для удобства я проверю ее только по облигациям из окончательной выборки.

Текущая доходность облигаций «Легенды» на сайте Московской биржи

Дюрация показывает, насколько цена облигации чувствительна к изменению процентных ставок. Она измеряется в годах или днях.

С помощью дюрации можно узнать, на сколько процентов изменится цена облигации, если немного изменится процентная ставка. Например, если дюрация равна 2,5 года и процентная ставка по облигации выросла на 1%, то цена облигации снизится примерно на 2%. Такой расчет «на глазок» работает только для небольших изменений процентной ставки.

Если вкратце и без усложнений: по дюрации сравнивают облигации с одинаковой доходностью. Чем меньше дюрация, тем лучше, потому что ниже риск невозврата денег. Дюрацию я смотрела на « Смарт-лабе ».

Дюрация облигаций с сайта smart-lab.ru

Как я выбирала второй раз

Мы закончили с нудной частью. Теперь предлагаю вспомнить, зачем нужны все эти параметры, и выбрать облигации из таблицы методом исключения. Несколько раз убираю самые неподходящие параметры и сокращаю список.

Исключаю облигации с базовым активом и дорогие облигации — столбец M. Купонный доход по облигациям с базовым активом зависит от будущей цены какого-то третьего актива, например золота, акций, индексов. Если сильно упростить, ситуация такая: если цена на золото вырастет, то вы получите при погашении облигации купонный доход, а если не вырастет — не получите, а только вернете свои деньги. Сейчас я их выбирать не буду, потому что не люблю неизвестность.

Ну а облигации по 50 000 рублей за штуку для меня слишком дорогие. Пометки по поводу базового актива или слишком большой стоимости я вносила в столбец «Дополнения» — исключаю эти бумаги. Осталось 300 облигаций.

Исключаю третий уровень листинга из-за слишком высокого риска — столбец G. Осталось 175 облигаций. Если бы я изначально выбирала таким способом, то облигации «Легенды» не попали бы в мой портфель — такова плата за возможное уменьшение риска.

Исключаю лишние даты погашения — столбец N: для примера выбрала облигации с погашением в 2022—2024 годах . Осталась 61 облигация.

Исключаю не определенные заранее купоны — столбец J. Этот вопрос тоже заслуживает отдельного объяснения: часто по облигациям с длительным сроком обращения компания хочет периодически пересматривать купоны в зависимости от рыночной ситуации — тогда она устанавливает по своим облигациям переменный купон. Известна сумма только первых нескольких купонов, а в дальнейшем она может как увеличиться, так и уменьшиться.

Если бы я выбирала такие облигации, то мне пришлось бы по каждой изучить условия и выяснить, как именно компания имеет право изменить купонный платеж. Не хочу этим заниматься — список сократился до 49 облигаций.

Исключаю доходность менее 8,5% — столбец H. Осталось 29 облигаций.

Исключаю амортизацию — столбец K, потому что не хочу, чтобы купонный доход уменьшался. Окончательный список состоит всего из 24 облигаций.

Теперь отсортирую компании по уменьшению доходности и посмотрю на отрасли, которые остались. Для диверсификации выберу облигации из разных отраслей.

Я выделила желтым цветом по одной облигации с наибольшим купоном из каждой отрасли. Получилось 10 отраслей и, соответственно, 10 облигаций — для моего портфеля это много. Но выборка уменьшится после того, как я проверю текущую доходность, цену и ликвидность.

В предыдущей выборке из 24 облигаций получилось много банков, поэтому я посмотрю дюрацию всех банковских облигаций: вдруг есть варианты с меньшей дюрацией и такой же доходностью.

Итоговый фильтр моей таблицы. Осталось всего 10 облигаций Сравнение дюрации облигаций банков

Большого смысла менять облигации « Альфа-банка » не вижу: дюрация примерно одинаковая, а доходность ниже.

Теперь предварительный отбор закончен — по выделенным облигациям нужно проверить текущую доходность и цену.

Текущая доходность и цена выбранных облигаций на сайте Московской биржи

Меня устроит, если текущая цена будет ниже номинала на 1—3% , потому что так я заработаю при погашении облигаций. Если цена будет ниже номинала, то текущая доходность автоматически будет чуть выше номинальной. Главное, чтобы не было перекосов больше 10—15% текущей цены и доходности по отношению к номиналу. С причинами резких перекосов придется разбираться.

По поводу ликвидности — если есть нужное мне количество облигаций по устраивающей цене, мне все равно, что в какие-то дни много продаж и покупок, а в какие-то мало. Я консервативный инвестор, предпочитаю надежные компании и стратегию «купил и держи».

Наверное, это странно, но я не хочу рисковать и зарабатывать 25—30% на облигациях, я хочу спокойно спать. Ликвидность, текущую цену и доходность я проверяю на сайте Московской биржи и в торговом терминале Quik. Также можно посмотреть все эти данные в приложении вашего брокера или на «Смарт-лабе».

Если то, что вы видите, вас устраивает, можно покупать облигации, которые попали в ваш окончательный список. Если не устраивает — продолжайте эксперименты со списком. Если вы хотите побольше заработать и риск банкротства не лишит вас аппетита и сна, можно изучить третий уровень листинга.

Запомнить

Если вы не хотите спекулировать облигациями, а хотите держать их до погашения, вас не должны нервировать следующие моменты:

  1. Изменение ликвидности после того, как вы купили облигации: в некоторые дни они могут торговаться меньшим объемом, в некоторые — большим.
  2. «Бумажные» убытки, связанные с падением цены облигаций. Уменьшение текущей стоимости облигации не влияет на ее номинальную стоимость. Если вы держите облигации до погашения, то получите обратно 100% стоимости независимо от изменения текущей цены. Если эмитент надежен, не переживайте по поводу «бумажных» убытков.

Обзор стратегий инвестирования в облигации

Применение облигаций в качестве инвестиционного финансового инструмента с фиксированной доходностью позволяет получить доходность, сравнимую с прибылями на рынке акций. О том, как применять такие инвестиционные стратегии на практике будет рассказано в этой статье.

Виды облигационных стратегий

Методология, используемая на рынке ценных долговых бумаг, позволяет получить доход выше, чем по стандартной ставке купонного (процентного) дохода или безрисковой ставке. Эта ставка определяется уровнем процентных ставок банковских депозитов и/или купонного дохода государственных облигаций. Например, ОФЗ в России, «трежерис» в США.

Такие стратегии инвестирования в облигации включают в себя использование свойств финансовых инструментов.

Совет.

Для работы на облигационном рынке, лучше всего подходят давно опробованные на практике стратегии работы с облигациями, список которых выглядит следующим образом:

  • «Использование движения процентной ставки»;
  • «Штанга»»;
  • «Колесо»;
  • «Лестница».

Кроме этого используются методы инвестирования в бонды, используемые профессиональными или институциональными инвесторами. Это, например, стратегии связанные с краткосрочной спекулятивной торговлей, так называемыми, «мусорными бондами» или «junk bonds».

В инвестиционной практике работы с ценными бумагами, редко используется одна методология в чистом виде. Обычно стратегия по работе с облигациями представляет собой комбинацию нескольких методов, когда инвестор выбирает наиболее оптимальный вариант вложения своих денег применительно к своим задачам, условиям рынка.

Ниже рассмотрим характеристики основных облигационных стратегий.

Использование движения процентной ставки

По своей сути этот метод мало отличается от трейдинга акциями на фондовой бирже. Т.е. долговая бумага покупается на минимумах цены за какой-то период и продается на максимумах.

Когда цена бумаги на рынке падает, то автоматически увеличивается ее доходность, которая состоит из двух компонентов — процентный доход (он остается неизменным до срока погашения бумаги) и ее цены на рынке. Для того чтобы работать этим методом, как правило, выбираются бумаги, имеющие высокий уровень волатильности.

Но вместе с этим это должны быть ликвидные бонды с тем, чтобы объемы рынка были достаточными для их быстрой продажи. Это критически важно, если речь идет о большом пакете ценных бумаг.

Совет.

В российских условиях лучше всего подойдут облигации корпоративного сектора — бонды банков, нефтяных и промышленных компаний, а также субфедеральные бонды субъектов РФ.

Особенности:

  • Совместимость с ИИС.
    Применяется на ИИС, но нужно контролировать брокерские издержки и комиссии по сделкам с ценными бумагами.
  • Риски.
    Этот способ работы относится к спекулятивным. Есть риски потери части капитала, если цена на облигацию пойдет ниже того уровня, на котором она была куплена. Т. е. например, если бумага была приобретена на рынке по цене 100 рублей, а ее текущая стоимость на рынке в момент погашения 80 рублей, то убыток инвестора составит -20%, без учета процентного дохода.
  • В сравнении с другими методами.
    Эта схема дает самый большой выигрыш по общей ставке доходности, когда купонный доход увеличивается на сумму прибыли, полученной на разнице цен при покупке на минимумах и продаже на максимумах. Рекомендуется применять только в тех случаях, когда есть полная уверенность в направлении тренда на рынке.

Колесо

Суть всей схемы заложена в эффекте сложного процента.

Формула расчета сложного процента

Что для этого нужно (в качестве примера):

  1. Покупаются 4 равные доли бумаг типа ОФЗ или корпораты с квартальными выплатами купонов. Причем покупки делаются так, чтобы выплаты по купонам были близки к срокам покупки других. Если у нас есть 4 транша бондов, то делаем их распределение поквартально – например, январь, март, июнь, сентябрь.
  2. Допустим, что в январе наступают купонные выплаты по первому траншу — на эти деньги покупаются бумаги, по которым первый транш выплат будет в марте, затем купоны от мартовского транша вкладываются в июньский транш и т.д. Получается замкнутая схема, когда доходы от одних бумаг тут же реинвестируются в другие инструменты. Если использовать 4 пакета, как в примере, то оборачиваемость капитала увеличивается соответственно в 4 раза. Если сконструировать такую схему с ежемесячным или даже еженедельным оборотом, то скорость оборота капитала увеличивается в 12 или в 52 раза соответственно.

Эта схема достаточно сложна в управлении. Для этой схемы подойдут любые ликвидные долговые бумаги с регулярными купонными выплатами.

График доходности сложных процентов в сравнении с простыми

Особенности:

  • Совместимость с ИИС.
    Возможно применение на ИИС, но требуется тщательный подбор бумаг для создания схемы.
  • Риски.
    относительно низкий риск, так как в схеме используются обычно долговые инструменты с высоким рейтингом надежности, например, ОФЗ и\или корпораты из топ -100 списка биржевых бондов.
  • В сравнении с другими методами.
    Этот вариант дает стабильно растущий финансовый поток прибыли инвестора в заданные им временные периоды — раз в месяц в квартал или даже еженедельно.

Лестница

Здесь используется схема не цикличного или кольцевого оборота капитала, а его линейное реинвестирование. Доходы по краткосрочным бондам реинвестируются в другие краткосрочные бумаги. Это создает условия для экспоненциального роста капитала за счет эффекта сложного процента.

Облигационная стратегия «лестница»

Поясним на примере.

Покупаются 3 месячные бонды с купоном 12% годовых за номинальную цену в 100 рублей штука в январе. В марте месяце бумага погашается по цене 120 рублей плюс процент по купону 3%. Итого суммарный доход 20 рублей+3 рубля=23 руб. Инвестор в итоге получает свою вложенную сумму 100 и еще 23 рубля прибыли. Эти деньги в сумме 123 рубля он инвестирует в новый транш бондов со сроком погашения в июне, и так эта цепь может продолжаться сколь угодно долго.

Рекомендуется для использования кумулятивного накопления капитала на сроках более, чем 5 -7 лет. Это связано с тем, что сложный процент при базовой ставке купона, например в 7% годовых, начнет давать свой положительный эффект только на 7 – й год. Тогда норма суммарного процентного дохода превышает 50%.

Особенности:

  • Совместимость с ИИС.
    Не требуется от инвестора совершения многократных сделок купли — продажи ценных бумаг. Период действия этой схемы может быть задан любой.
  • Риски.
    Основной риск — это инфляционный. Так, если использовать только бумаги в рублевом номинале, то есть риск потери части капитала из – за обесценения национальной валюты — рубля, которая происходит периодически каждые 4 — 5лет.
  • В сравнении с другими методами.
    Этот метод обеспечивает существенный выигрыш по общей доходности. Не требует относительно больших затрат времени на управление портфелем.

Ценные бумаги

Торгуйте государственными облигациями онлайн

AvaTrade предлагает ряд целевых облигаций США, Европы и Азии (также известные как векселя или ценные бумаги) для торговли с помощью контрактов на разницу (CFD) на MetaTrader 4.

Со спредами от 0,03$ (по рынку) и кредитным плечом до вы не найдете лучшего места для начала торговли векселями.

  • Облигации правительства США, Японии и европейских стран
  • Отсутствие комиссий на сделки
  • Низкие спреды – от 0,03$ по рынку
  • Кредитное плечо до
  • Используйте длинные (покупка) или короткие (продажа) позиции – торгуйте, как вы считаете нужным

Начните торговать государственными облигациями с AvaTrade и получите бонус для новых клиентов до 10000$.

Что такое Векселя?

Государственные векселя – облигации, выпущенные национальными правительствами, считаются одним из безопасных видов долгосрочного инвестирования.

Когда инвестор покупает государственную облигацию, он на самом деле одалживает ему средства. В свою очередь государство выплачивает проценты по сумме займа. Номинальная стоимость облигации не меняется.

Быть держателем облигаций до наступления срока их погашения не обязательно. Сегодня успешно развивается вторичный рынок государственных облигаций.

Существует ряд факторов, которые следует учитывать при расчете вероятной цены государственной облигации, включая политическую стабильность, курс валюты и риск инфляции.

Торговля контрактами на разницу (CFD) стоимости облигаций

AvaTrade позволяет вам с помощью контрактов на разницу (CFD) спекулировать на меняющейся цене фьючерсов на стандартные государственные облигации, например, билета казначейства США на 10 лет.

Контракт на разницу (CFD) – это вид финансового дериватива, который позволяет вам спекулировать на цене базового актива – в данном случае фьючерса на государственные облигации – не владея им.

Преимуществом торговли контрактами на разницу (CFD) является то, что вы можете использовать длинные (покупка) и короткие (продажа) позиции, торговать с кредитным плечом, чтобы перейти на более крупную позицию и делать все это с общей торговой онлайн-платформы, например, MetaTrader 4 (подробно что такое CFD).

Чтобы узнать больше о торговых условиях и расчете сроков продления контрактов на разницу (CFD), щелкните здесь.

Сегодня AvaTrade предлагает следующие векселя:

  • Euro-Bund
  • Облигации правительства Японии

Начните торговать государственными облигациями с AvaTrade и получите бонус для новых клиентов до 10000$.

Эти брокеры дают бонусы за открытие счета:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место во всех рейтингах! Лучший брокер бинарных опционов по отзывам трейдерам! Прекрасно подходит для новичков. Получите свой бонус за регистрацию счета:

Добавить комментарий